Hexatronic Group är ett svenskt bolag inom fiberoptik och uppkopplingslösningar, noterat på Nasdaq Stockholm under kortnamnet HTRO.
Bolaget genomgår just nu en betydande förändring. Det som länge var ett renodlat fiberbolag har blivit något annat: sedan första kvartalet 2026 är affärsområdet Data Center koncernens största vinstbidrag. Den här artikeln går igenom vad bolaget faktiskt gör, vad siffrorna visar och vilka risker som finns. Texten är informativ och utgör inte någon rekommendation att köpa eller sälja.
Vad gör Hexatronic?
Hexatronic utvecklar, tillverkar och säljer passiv infrastruktur för fiberoptisk kommunikation samt kablage för krävande miljöer.
Med passiv infrastruktur menas de fysiska komponenterna i ett nät — kablar, mikrodukt (skyddande rörsystem som fibern blåses genom) och anslutningskomponenter. Bolaget levererar alltså inte tjänsterna i nätet, utan det som näten byggs av.
Affärsmodellen bygger på att vara systemleverantör snarare än komponenttillverkare. Kunden köper en komplett lösning i stället för lösa delar, vilket minskar risken för kompatibilitetsproblem vid installation.
Vd sedan mars 2025 är Rikard Fröberg, som efterträdde Henrik Larsson Lyon efter dennes tio år på posten.
De tre affärsområdena
Hexatronic införde ny segmentsrapportering från första kvartalet 2025. Uppdelningen är central för att förstå bolaget i dag.
| Affärsområde | Innehåll | Utveckling |
|---|---|---|
| Fiber Solutions | Fiberkabel och system för bredbandsutbyggnad (FTTH) | Vikande, särskilt i Europa |
| Data Center | Kablage och lösningar för datacenter | Snabb tillväxt |
| Harsh Environment | Kablage för krävande miljöer, bland annat sjökabel, energi och försvar | Stabil organisk tillväxt |
FTTH står för Fiber To The Home och avser fiber hela vägen fram till bostaden.
Hexatronic Q1 2026 – organisk tillväxt
Data Center är nu största bidraget till justerad EBITA
Siffrorna avser första kvartalet 2026. Organisk tillväxt exkluderar valutaeffekter, som påverkade omsättningen negativt med 9 procent i kvartalet. Stapellängderna är illustrativa.
Omställningen: från fiber till datacenter
Detta är den viktigaste utvecklingen för den som analyserar en Hexatronic aktie i dag, och den bryter mot den gamla bilden av bolaget.
Under Q1 2026 blev Data Center för första gången det största bidraget till koncernens justerade EBITA, med 73 MSEK. Data Center och Harsh Environment står tillsammans för över 60 procent av koncernens justerade EBITA, trots att de utgör en mindre del av omsättningen.
Fiberverksamheten är fortfarande störst sett till omsättning, men bidrar allt mindre till vinsten.
Bakgrunden är att fibermarknaden svikit. Den stora utbyggnad som väntats i flera europeiska länder — inte minst Tyskland, där Hexatronic satsat mycket — har uteblivit. Resultatet blev överkapacitet i branschen och kraftig prispress.
I juli 2025 lämnade bolaget en vinstvarning som fick aktien att falla 29 procent. I september 2025 presenterades nya finansiella mål som sänkte utsikterna för fiberverksamheten och flyttade fokus till Data Center och Harsh Environment.
Siffrorna
Här följer verifierade utfallssiffror i stället för allmänna resonemang.
Fjärde kvartalet 2025
| Nyckeltal | Utfall |
|---|---|
| Nettoomsättning | 1 848 MSEK (1 824) |
| Organisk tillväxt | +10 % |
| Valutaeffekt | −9 % |
| Justerad EBITA | 133 MSEK (182), marginal 7,2 % (10,0) |
| EBITA | 37 MSEK, marginal 2,0 % — inklusive engångsposter om −96 MSEK |
| Resultat | −57 MSEK (87) |
| Data Center, omsättning | 369 MSEK, organisk tillväxt +62 % |
Första kvartalet 2026
| Nyckeltal | Utfall |
|---|---|
| Nettoomsättning | 1 698 MSEK (1 882), −10 % rapporterat, −2 % organiskt |
| Justerad EBITA | 146 MSEK (184), marginal 8,6 % (9,8) |
| Resultat | 92 MSEK (86) |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 29 MSEK (−50) |
| Nettoskuld | 1,7 mdkr, motsvarande 2,2x justerad EBITDA |
| Kassa och likviditet | 603 MSEK i kassa, totalt 1,7 mdkr tillgänglig likviditet |
Utvecklingen per affärsområde under Q1 2026, organiskt:
- Data Center: +20 procent, nettoomsättning 434 MSEK
- Harsh Environment: +9 procent, nettoomsättning 283 MSEK
- Fiber Solutions: −11 procent, driven av Europa medan den amerikanska marknaden visade organisk tillväxt
Den justerade EBITA-marginalen på 8,6 procent innebar en sekventiell förbättring efter fem kvartal av fallande marginal. Marknaden reagerade kraftigt: aktien steg omkring 49 procent efter rapporten den 29 april 2026.
Notera skillnaden mellan rapporterade och organiska siffror. Den stärkta kronan påverkade omsättningen negativt med 9 procent under kvartalet — det underliggande utfallet var alltså bättre än den rapporterade siffran antyder.
Utdelning
Detta är viktigt att vara tydlig med: Hexatronic är inte en utdelningsaktie.
Styrelsen föreslog ingen utdelning för räkenskapsåret 2024. Kapitalet används i stället till förvärv, amortering och investeringar i verksamheten.
Den som söker direktavkastning bör alltså inte utgå från att Hexatronic levererar det.
Förvärvsstrategin
Hexatronic har historiskt vuxit kraftigt genom förvärv och fortsätter med det, om än i en annan riktning än tidigare.
I april 2026 slutfördes förvärvet av tyska JOWO Systemtechnik AG, en tillverkare och distributör av kontaktdon som främst betjänar försvarssektorn. Köpeskillingen var 11,8 miljoner euro fast, med en tilläggsköpeskilling på högst 7,6 miljoner euro baserad på genomsnittlig EBITDA under fem år, utbetalning 2031.
Förvärvet lyfter Harsh Environment till en proforma årsomsättning på nära 1,5 miljarder kronor.
Riktningen är tydlig: förvärven stärker numera de snabbväxande områdena snarare än fiberverksamheten.
Effektiviseringsprogram
Bolaget har genomfört ett åtgärdsprogram som väntas ge årliga besparingar om 120 MSEK när det är fullt implementerat. Det initiala programmet slutfördes före tidplan.
Fyra risker att förstå
Svag europeisk fibermarknad
Fiber Solutions är fortfarande störst i omsättning men föll 11 procent organiskt i Q1 2026. Utebliven utbyggnad i bland annat Tyskland har skapat överkapacitet och prispress.
Skuldsättning 2,2x EBITDA
Nettoskulden uppgår till 1,7 mdkr. Högre räntor gör både skulden dyrare och kundernas infrastrukturprojekt svårare att finansiera.
Valutakänslighet
En stärkt krona sänkte omsättningen med 9 procent i Q1 2026. Effekten på EBITA är mer begränsad eftersom även kostnader finns i utländsk valuta.
Politiskt beroende
Statliga bredbandsprogram som BEAD i USA styr efterfrågan. Den amerikanska nedstängningen 2025 gav effekter som pressade marginalerna in i Q2 2026.
Ingen utdelning lämnades för räkenskapsåret 2024. Informationen är hämtad från bolagets rapportering och utgör inte investeringsrådgivning.
Risker att känna till
Flera risker är specifika för Hexatronic.
Fibermarknadens utveckling. Den europeiska fibermarknaden är fortsatt utmanande med prispress och överkapacitet. Fiber Solutions är alltjämt störst sett till omsättning, vilket gör koncernen känslig för fortsatt svaghet.
Skuldsättning och ränta. Justerad skuldsättning uppgick till 2,2x EBITDA, upp från 1,9x. Infrastrukturprojekt är kapitalintensiva, och högre räntor kan leda till att kundernas projekt skjuts upp samtidigt som bolagets egen skuld blir dyrare.
Valutarisk. En stärkt krona påverkade omsättningen negativt med 9 procent under Q1 2026. Effekten på EBITA är dock mer begränsad, eftersom även kostnader finns i utländsk valuta.
Råmaterial. Priser på plast och metall påverkar produktionskostnaderna. Bolaget har pekat på att geopolitisk oro kan höja kostnaderna för exempelvis oljebaserade hartser.
Politiskt beroende. Statliga bredbandsprogram, som BEAD i USA, påverkar efterfrågan. Den amerikanska nedstängningen under 2025 gav dessutom tidsmässiga effekter som pressade marginalerna in i Q2 2026.
Förvärvsrisk. Snabb expansion genom förvärv innebär integrationsrisk och risk att inte hitta lämpliga målbolag till rimliga värderingar.
Koncentration i orderboken. Vid utgången av Q1 2026 motsvarade orderboken cirka 2,5 månaders nettoomsättning — i nivå med föregående kvartal.
Konkurrenter och ägare
Hexatronic konkurrerar med globala aktörer som Prysmian och CommScope samt med svenska bolag som Alcadon och Transtema.
Största ägare är Handelsbanken Fonder med cirka 9,4 procent av aktierna, följt av AMF med omkring 6,0 procent. Luxemburgbaserade Accendo Capital är tredje största ägare med cirka 5,8 procent och har en representant i styrelsen.
Så följer du Hexatronic
Några konkreta hållpunkter.
Följ fördelningen mellan affärsområdena — särskilt hur stor andel av justerad EBITA som kommer från Data Center och Harsh Environment. Titta på justerad EBITA-marginal snarare än rapporterad EBITA, eftersom engångsposter kan förvränga bilden kraftigt (Q4 2025 visade 7,2 procent justerat mot 2,0 procent rapporterat).
Bevaka organisk tillväxt i stället för rapporterad, eftersom valutaeffekterna är betydande. Håll koll på skuldsättningen och på om den europeiska fibermarknaden stabiliseras.
Sammanfattning
Hexatronic Group är ett svenskt bolag inom fiberoptik och uppkopplingslösningar med en rullande omsättning kring 7 miljarder kronor.
Bolaget genomgår en tydlig omställning. Fiberverksamheten, som länge var kärnan, möter en svag europeisk marknad med prispress. Samtidigt växer Data Center och Harsh Environment snabbt och står nu för över 60 procent av koncernens justerade EBITA. Under Q1 2026 blev Data Center för första gången det största vinstbidraget.
Utvecklingen har varit skakig: en vinstvarning i juli 2025 fick aktien att falla 29 procent, medan Q1-rapporten i april 2026 fick den att stiga omkring 49 procent. Volatiliteten är alltså betydande.
Bolaget lämnar ingen utdelning och prioriterar förvärv och amortering.
Denna text är informativ och utgör inte investeringsrådgivning. Alla investeringar innebär risk, och historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Gör din egen analys och rådgör vid behov med en oberoende rådgivare.
Vanliga frågor om Hexatronic aktie
Nedan besvaras några vanliga frågor.
Vad gör Hexatronic Group?
Bolaget utvecklar, tillverkar och säljer passiv infrastruktur för fiberoptisk kommunikation samt kablage för krävande miljöer — inklusive kabel, mikrodukt och anslutningskomponenter.
Ger Hexatronic utdelning?
Nej. Styrelsen föreslog ingen utdelning för räkenskapsåret 2024. Kapitalet används till förvärv, amortering och investeringar.
Varför har Hexatronic aktie varit så volatil?
Aktien reagerar kraftigt på förändrade utsikter för fibermarknaden. En vinstvarning i juli 2025 gav ett fall på 29 procent, medan Q1-rapporten i april 2026 gav en uppgång på omkring 49 procent.
Är Hexatronic fortfarande ett fiberbolag?
Delvis. Fiber Solutions är störst sett till omsättning, men sedan Q1 2026 är Data Center det största bidraget till koncernens justerade EBITA. Bolaget diversifierar aktivt bort från fiberberoendet.
Vem är vd i Hexatronic?
Rikard Fröberg, vd sedan mars 2025. Han efterträdde Henrik Larsson Lyon.
Vilka är de största ägarna?
Handelsbanken Fonder är största ägare med cirka 9,4 procent, följt av AMF med omkring 6,0 procent och Accendo Capital med cirka 5,8 procent.
Vilka är de största riskerna?
Fortsatt svaghet på den europeiska fibermarknaden, skuldsättning på 2,2x EBITDA i en miljö med högre räntor, valutaeffekter samt beroende av statliga bredbandsprogram.
Var handlas Hexatronic aktie?
På Nasdaq Stockholm under kortnamnet HTRO. Aktien kan handlas via de flesta banker och nätmäklare i Sverige.